获悉，AI基础设施的电力竞赛中，一家得克萨斯州的房地产投资信托基金正凭借“先圈地、先通电、先拿许可”的稀缺能力，成功锁定了第一位重量级租户。8月10日，专注于AI超大规模数据中心开发的Fermi Inc.(FRMI.US)宣布，其位于得克萨斯州Carson县的Project Matador园区已与AI云提供商TensorWave签署了首份具有约束力的客户租约。受此消息提振，Fermi股价在周一夜盘交易中大涨20%。

交易细节：65亿美元锁定15年，222兆瓦起步，可扩至650兆瓦

根据Fermi发布的声明，这份租约由Fermi子公司Fermi Campus 1 LLC与TensorWave子公司TensorWave TEX1, LLC签订。首阶段覆盖一座由222兆瓦总电力容量支持的设施，预计在15年初始期限内产生约65亿美元的总合同收入。该租约附带两座额外数据中心的扩建权，若全部行使，双方合作将在三个阶段内扩展至超过650兆瓦。

该设施预计将于2027年下半年开始分阶段交付。一旦全面交付，预计可支持数万颗下一代AMD Instinct GPU，用于大规模AI训练与推理。租约还包含两次各五年的续约选择权，潜在租期可延长至25年。

Fermi董事长Marius Haas表示：“如此规模和期限的租约，是对Fermi的巨大信任投票。在交付这份首份具有约束力的协议时，我们实现了5月向市场承诺的最重要目标。”

TensorWave：AMD生态中的AI云新贵

此次租约的承租方TensorWave是一家总部位于拉斯维加斯的AI云提供商，运营着全球最大的全AMD GPU云之一。该公司于2026年6月完成了由AMD Ventures和Magnetar Capital共同领投的3.5亿美元B轮融资，估值达15.5亿美元。

TensorWave目前运营着三个数据中心，分别位于宾夕法尼亚州、亚利桑那州和佛罗里达州，已锁定超过2吉瓦的长期数据中心容量，并已签署总计500兆瓦容量的租约。公司CEO Darrick Horton表示：“我们的客户总共需要数十万颗AMD Instinct GPU，并且需要可靠的时间表。Fermi已经整合了电力、土地和许可，能够按此节奏交付。”

电力与许可构筑护城河：17吉瓦规划，6吉瓦已获许可

这笔交易凸显了当前AI基础设施市场的核心逻辑——“得电力者得天下”。在超大规模企业与云服务商竞相争夺大规模、可靠电力供应的背景下，许多项目因许可延误或融资未到位而停滞不前。Fermi凭借提前锁定的土地、许可和电力资源，在竞争中占据先机。

这笔交易的关键背景是电力获取已成为AI基础设施的核心制约因素。超大规模云服务商和云提供商正在争夺大规模、可靠的电力供应，许多项目因许可延迟或融资未完成而停滞。

Fermi的Project Matador位于得克萨斯州狭长地带，面积超过曼哈顿的一半，设计通过私有电网在电表后供电，规划容量逐步提升至约17吉瓦。目前，约6吉瓦已获得许可，迄今已投入超过15亿美元用于建设，首批供电目标定于2026年。

与同类交易相比，Fermi的规模尤为突出。转型AI托管的比特币矿商Riot Platforms此前签署了一份191兆瓦AI数据中心容量的20年租约，规模比Fermi首阶段小约14%。

AMD的战略支点：挑战英伟达的又一落子

这笔交易也强化了AMD在AI基础设施中的竞争地位。TensorWave承诺在该设施部署数万颗AMD Instinct GPU，表明AMD正在通过扶持AI云生态来挑战英伟达在AI加速器领域的主导地位。值得注意的是，Fermi预计租约项下的部分义务将由某家全球AI领导企业提供担保，但担保方身份未予披露。

Fermi表示，与Project Matador合作的得克萨斯理工大学系统支持该交易，并将致力于促成顺利交割。公司同时正在与其他超大规模、新云和企业计算交易对手就Project Matador的剩余容量推进讨论。