盘前市场动向

1. 6月18日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.32%，标普500指数期货涨0.73%，纳指期货涨1.43%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨涨0.07%，英国富时100指数跌0.98%，法国CAC40指数跌0.07%，欧洲斯托克50指数涨0.11%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.02%，报75.24美元/桶。布伦特原油跌1.38%，报78.45美元/桶。

市场消息

8.3万亿美元期权即将“核爆”到期!史上最大“四巫日”撞上养老基金再平衡，美股面临系统性头寸重置。Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管鲁布纳表示，美股市场正迎来年内最为关键的技术性仓位调整窗口之一。未来两周，市场走势将更多由交易机制驱动，而非基本面因素主导。首个重大技术事件——6月“四巫日”即将登场。 当前期权未平仓合约量已创历史新高，相当于全部上市期权的28%将在当天到期，这将是史上规模最大的期权到期事件。约8.3万亿美元的美国期权敞口将集中出清，较去年12月创下的7.1万亿美元前纪录高出18%。如此大规模的期权到期将释出大量伽马敞口，引发市场头寸的系统性重置。第二个重大技术事件——季度末再平衡接踵而至。 鲁布纳指出，众多养老基金高度重视季度末的资产配置再平衡操作。目前美国前100大养老基金的资金充足率高达110%，为2001年以来最高水平。因此，“我们预计大量计划将继续实施去风险滑行及投资组合免疫策略，从而在月末形成机械性的股票抛售和固定收益买盘”，他分析道。

沃什首秀“亮剑”：成立专项组审查6.7万亿美元资产负债表， 美联储“缩表“议程引猜想。美联储新任主席凯文·沃什在周三迎来其首秀，称将成立一个特别工作组，对央行规模达6.7万亿美元的资产负债表进行审查。这是他着手解决这一长期备受其诟病的政策议题所迈出的第一步。沃什在周三联邦公开市场委员会(FOMC)决议公布后的新闻发布会上称，他正在组建的独立工作组之一将“评估当前充足准备金制度下的收益与风险，并审视资产负债表的构成”。

美联储点阵图“鹰派逆转”：半数官员预计今年加息，通胀预测上调。在6月议息会议上，美联储官员投票支持维持利率不变，但暗示今年加息的可能性正在增加。最新点阵图显示，九位官员预计今年至少会加息25个基点，其中六位预计至少会加息两次。另有九位官员预计不会有任何变动或会降息。这与3月点阵图的情况相比有了显著变化，当时，没人预测今年将加息。与此同时，沃什淡化了同事们的预测。这位新任美联储主席一直对所谓的“前瞻性指引”持批评态度，他表示拒绝提交利率预测。

英央行维持利率不变但鹰派阵营扩大，政策声明保留行动选项。英国央行在6月会议上将利率维持在3.75%不变，符合市场普遍预期，但投票结果显示出内部鹰派力量的增强。本次会议中，除首席经济学家皮尔外，货币政策委员格林也加入支持加息阵营，两人均投票支持加息25个基点，而4月会议上仅有皮尔一人支持加息。声明文本传递的政策指引没有变化，英国央行重申其“随时准备在必要时采取行动”以遏制通胀压力，保留了政策灵活性。尽管近期美伊停火协议有望压低能源价格，但央行对通胀风险保持警惕，暗示当前维持利率不变不代表对通胀压力的忽视，后续若数据显示有必要，将迅速响应。鹰派投票人数的增加表明，即便多数委员选择暂时观望，决策天平已逐步向紧缩方向倾斜，后续利率路径将取决于实际通胀数据及地缘局势演变对能源价格的传导程度。

干预效果“全归零”!日元逼近161回吐干预后涨幅，日本政府释放“随时行动”信号。日本政府最高发言人周四表示，当局随时准备对汇率波动做出适当回应。随着日元再度走软，市场正密切关注日本央行是否会再次出手支撑这一持续承压的本币。当被问及日元下跌时，日本内阁官房长官木原稔在例行记者会上表示：“我们随时准备在必要时对外汇市场做出适当回应。”他同时指出，日元贬值虽有助于制造业出口、提振企业利润，但通过推高进口成本加重了企业与家庭的负担，政府需“全面审视”这些影响，并强调将密切监测市场动态。此番表态正值美元全线走强之际。市场对美联储下一步可能加息而非降息的预期升温，推动美元走高，日元承压下行。周三，日元兑美元汇率一度跌至160.795，创下近两年来新低，完全回吐了日本当局4月30日干预后所录得的全部涨幅。周四日元交投于160.76附近。

美国汽油价格跌破4美元大关! 霍尔木兹重开预期正在冲击美联储鹰派剧本。美国汽油价格自3月以来首次跌破每加仑4美元大关，在新一轮中东地缘政治冲突导致的一场前所未有的全球能源供应中断导致燃料成本连续数月飙升之后，终于为今年以来持续受能源高通胀影响的美国消费者们带来了可喜可贺的缓解。通常来说，汽油价格下降会快速压低总体通胀，改善低收入家庭现金流，并释放部分可选消费能力，对于美联储货币政策制定者们而言，汽油价格若持续下行将会降低“再通胀冲击”的相关尾部风险，进而可能推动市场对于美联储降息的预期时隔多个月重新升温。

个股消息

华尔街集体唱多美光(MU.US)，目标价最高看至1500美元。华尔街正掀起一股对美光科技的乐观浪潮，这家美国存储芯片企业被视为人工智能(AI)热潮的最大受益者，各大机构纷纷上调其目标股价。德意志银行将美光目标价从1000美元上调至1500美元。该行认为，随着AI服务的普及，存储器使用量呈爆发式增长，未来几年DRAM需求的增速将远超供应增速。花旗银行则将美光目标价从840美元大幅上调至1200美元，并预测今年DRAM平均售价最高可能上涨200%。此外，投行Stifel也将美光目标价从550美元上调至1500美元，韦德布什则将美光目标价从550美元上调至1300美元。

AI“吸干”存储芯片产能!苹果(AAPL.US)利润护城河失守 iPhone Pro或涨270美元。据周三报道，苹果首席执行官蒂姆·库克在接受采访时表示，为对冲内存及存储芯片成本持续攀升的压力，公司将上调部分产品售价。库克并未透露具体哪些产品线将受影响，也未说明可能的调价幅度，同时未就涨价时间表给出明确指引。研究机构TechInsights的估算数据称，下一代iPhone Pro的制造成本或将因此增加约270美元。

特朗普亲自“官宣”：苹果将联手英特尔(INTC.US)在美造芯，18A工艺获关键大单。美国总统唐纳德·特朗普周四在Truth Social上发帖表示，苹果已同意与英特尔合作，在美国设计和制造其芯片。与英特尔的合作有助于苹果在寻求额外芯片产能的同时，实现其制造基地的多元化。这家iPhone制造商严重依赖台积电(TSM.US)，而台积电的先进生产线目前正面临英伟达和AMD(AMD.US)等人工智能(AI)芯片制造商的巨大需求。

“站在光里”的博通(AVGO.US)用30亿美元债务回购夯实现金流底座 “光互连+AI ASIC”算力牛市逻辑再强化。全球AI热潮大赢家之一博通在当地时间周四宣布，其现金要约收购已到期并公布最终结果，该项现金要约旨在购买其六个重要系列的未偿高级票据。这家聚焦于AI算力基础设施的芯片巨头还宣布，将总购买价值(不包括应计票息付款)从此前公布的25亿美元显著提高至30亿美元。最新的30亿美元票据收购相当于在不牺牲增长投入的前提下，清理部分长期债务、优化久期与信用曲线，为后续AI ASIC、以太网交换机核心芯片、光互连系统和先进封装投入保留强劲的财务弹性。

剑指AI内存命脉!Netlist(NLST.US)升级对三星专利战，HBM与DDR5或面临美国进口禁令。美国内存技术公司Netlist周三宣布，已在美国国际贸易委员会(ITC)和得克萨斯州东区联邦地方法院对三星电子(SSNLF.US)提起新的专利侵权诉讼。此次诉讼涉及Netlist的两项美国专利——第12,646,537号和第12,650,937号，分别对应三星的高带宽内存(HBM)产品及DDR5 RDIMM和MRDIMM内存模组。Netlist在ITC的诉状中还将谷歌(GOOGL.US)、超微电脑(SMCI.US)、英伟达(NVDA.US)和博通(AVGO.US)列为附加被告。这意味着这场专利战已从Netlist与三星之间的直接对抗，扩展至整个AI硬件供应链。

Rumble(RUM.US)吞下Northern Data，250兆瓦算力押注AI基建。视频平台Rumble完成对Northern Data AG的收购，正式进军云和AI基础设施领域。交易后Rumble持有Northern Data约85%股份，并计划更名为Rum Group，下设两大业务单元：视频平台Rumble和云/AI基建业务Quake AI(原Northern Data)。后者带来约250兆瓦的能源及数据中心资产，使Rumble进入AI算力服务、电力和数据中心市场，同时能用AI赋能平台广告主、用户和创作者。受此提振，Rumble盘前涨约17%。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国截至6月13日当周初请失业金人数、美国6月费城联储制造业指数。

北京时间次日04:00：美国4月外资净买入长期证券。

北京时间次日04:30：美国截至6月17日美联储资产负债表。