投资者目前正在质疑Anthropic能否保持其惊人的增长势头，因为激烈的竞争、对价格敏感的客户群、以及人工智能可能毁灭人类的潜在风险，都给Anthropic备受瞩目的首次公开募股(IPO)蒙上了一层阴影。

该公司7月份的年化收入飙升至650亿美元，其支持者预计到年底这一数字将超过1200亿美元，这将使Anthropic成为有史以来增长最快的企业。

然而，关于其能否维持这一增长速度，仍存在相当大的不确定性。这一点主要反映在投资者对其IPO估值的巨大预期差异上。

一些熟悉Anthropic情况的投资人表示，Anthropic目前估值为9650亿美元，而上市后的交易估值可能在1.5万亿至4万亿美元之间——这一区间差大致相当于亚马逊的市值。

专注于人工智能实验室研究的SemiAnalysis分析师Joey Brookhartz指出，“这太惊人了，但现在断言最终格局如何还为时过早。”

投资者的潜在担忧

投资者担忧的潜在问题之一是，Anthropic的主要竞争对手OpenAI的强势复苏。根据模型平台OpenRouter的数据，自OpenAI 7月份发布GPT 5.6以来，该公司便吸引了越来越多的客户支出，并在以为维度的支出方面两年来半多来首次超越了Anthropic。

OpenAI宣称其本月早些时候发布的Astra模型是目前市面上最出色的模型，此外该公司还推迟了自身的IPO计划，目前正与投资者进行初步洽谈，寻求以1.2万亿美元的估值进行新一轮融资。

此外，两家公司都面临着来自“开放”模型(即参数公开且可定制的人工智能软件)的迫在眉睫的威胁。

一些成本较低的模型正逐渐逼近OpenAI和Anthropic旗下更复杂的“封闭”前沿模型的性能水平，并不断抢占市场份额。

企业支付公司Ramp的联合创始人兼联席首席执行官Eric Glyman指出，“这是我们首次看到这些实验室之间展开真正的价格竞争。”

他补充道，Ramp及其许多客户会根据具体任务在不同的竞争性模型之间切换，并利用路由工具来简化服务商更换流程，从而避免被模型开发商“锁定”。因此，该公司已将人工智能方面的支出削减了 40%。

Glyman形象地比喻道，“去买个菜没必要租辆法拉利。”

而包括微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在内的行业高管们长期以来一直认为，随着竞争压低价格以及用户倾向于选择性价比最高的模型，人工智能模型终将成为一种“大宗商品”。

不过在客户留存方面，Anthropic的表现优于竞争对手。耶鲁大学经济学教授Aleh Tsyvinski对OpenRouter的数据进行了分析，结果显示：在首次使用Anthropic模型12个月后，仍有22.5%的用户继续使用该模型；相比之下，OpenAI这一比例约为13.2%。

另一点担忧是，人工智能的进步可能引发社会危机。本月，即将离职的Anthropic研究员Jacob Coxon表示，“开发AI的人真心相信，到本世纪末，它可能会导致人类全员灭亡”。

此后，Anthropic首席执行官Dario Amodei呼吁AI实验室放慢尖端系统的开发速度，以确保其安全性。此举虽能为Anthropic节省数百亿美元的训练成本，但也可能给竞争对手更多时间来缩小技术差距。

曾任Andreessen Horowitz合伙人、现通过其家族办公室投资Anthropic的Mike Paulus说道，“这些(实验室的)首席执行官们在说‘我们应该放慢脚步、谨慎行事’，而市场却在说‘是啊……但逐利动机实在太强大了’。也许回过头来看，我们会纳闷当初为何没有把他们的话当真。”

智通财经编辑：严文才。